El fin de una era: Pershing Square sale de UMG tras una fallida oferta de adquisición de 64.000 millones de dólares
En una rápida maniobra posterior a un tenso enfrentamiento corporativo, Pershing Square, la firma de Bill Ackman, está desinvirtiendo oficialmente su participación restante en Universal Music Group (UMG).
Esta decisión se produce apenas unos días después de que el Consejo de Administración de UMG rechazara una masiva propuesta de adquisición no vinculante por valor de 64.400 millones de dólares (55.800 millones de euros) presentada por Ackman, marcando así el fin de una asociación de varios años entre el inversor multimillonario y la compañía musical más grande del mundo.
Una oferta considerada "infravalorada"
El drama alcanzó su punto álgido la semana pasada, cuando el consejo de UMG desestimó por unanimidad el intento de adquisición de Pershing Square.
El consejo, presidido por Sherry Lansing, declaró que la oferta "infravalora a UMG de manera fundamental y sustancial", y que no generaría un valor superior para los accionistas, los artistas ni los empleados.
El ambicioso plan de Ackman pretendía fusionar UMG con Pershing Square SPARC Holdings, reincorporar la entidad en Nevada y trasladar su cotización principal de Euronext Amsterdam a la Bolsa de Nueva York.
Ackman argumentaba que el precio de las acciones de UMG se había "estancado" debido a cuestiones técnicas ajenas a su desempeño empresarial real; problemas que, a su juicio, su propuesta lograría solucionar.
El bloqueo de Bolloré
La resistencia no provino únicamente del consejo. El Grupo Bolloré, el mayor accionista de UMG con una participación de control del 28%, se opuso firmemente al acuerdo.
Durante una reciente junta anual, Cyrille Bolloré criticó la estructura de la oferta, señalando que Ackman intentaba, en esencia, realizar una propuesta utilizando "el dinero de la propia empresa" en lugar del suyo propio, y concluyó con firmeza que "el precio ofrecido no está, en absoluto, a la altura".
La salida definitiva
Con la vía de la adquisición bloqueada, Pershing Square procede ahora a liquidar su posición. Según se ha informado, la firma está comercializando aproximadamente 80,6 millones de acciones de UMG mediante una colocación acelerada gestionada por Bank of America.
Considerando el extremo superior del rango de precios de la comercialización, esta venta podría recaudar cerca de 1.500 millones de euros. Esta salida pone fin a un trayecto que comenzó en el verano de 2021, cuando Pershing Square adquirió por primera vez una participación del 10% en UMG por aproximadamente 4.000 millones de dólares. A lo largo del último año, Pershing ya había comenzado a reducir su participación, distribuyendo 47 millones de acciones entre sus coinversores en enero de 2025 y vendiendo otro 2,7% de su participación en marzo de 2025. Tras dichas ventas, Ackman renunció al consejo de administración de UMG en mayo de 2025.
¿Qué le espera a UMG?
A pesar de la partida de uno de sus inversores de mayor perfil, UMG mantiene la confianza en su trayectoria. El consejo de administración sostiene que la compañía ha forjado una «posición inigualable en la industria musical» gracias a una sólida ejecución y a una visión clara. Si bien es posible que Ackman se esté dirigiendo hacia «nuevas obligaciones ejecutivas y en consejos de administración», Universal Music Group parece lista para continuar su trayectoria dominante como una potencia independiente que cotiza en bolsa.
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