Spotify inicia 2026 con un sólido crecimiento de usuarios, pero los ingresos publicitarios vuelven a caer
Spotify cerró el primer trimestre de 2026 con 761 millones de usuarios activos mensuales (MAU), un aumento del 12% interanual, y 293 millones de suscriptores de pago, un 9% más que el año anterior. Son cifras saludables para una empresa que ya opera a una escala masiva.
A nivel regional, la distribución de suscriptores se mantiene familiar:
Europa: 36%
América del Norte: 25%
América Latina: 24%
Resto del mundo: 15%
Pero la verdadera historia reside en la distribución de los usuarios activos mensuales (MAU). América Latina y el "Resto del mundo" representan ahora el 59% del total de MAU, lo que refleja la apuesta a largo plazo de Spotify por los mercados emergentes. Estas regiones están creciendo rápidamente, pero también tienden a monetizar más lentamente; un contexto importante para comprender las tendencias de ingresos que se detallan a continuación.
Los ingresos alcanzan los 4.530 millones de euros, impulsados por el segmento Premium, mientras que la publicidad retrocede
Spotify generó 4.530 millones de euros (5.300 millones de dólares) en el primer trimestre, un aumento del 8% interanual y una cifra estable en comparación con el trimestre anterior. Como es habitual, el segmento Premium cargó con el peso principal:
Ingresos de Premium: 4.150 millones de euros (4.860 millones de dólares), un 10% más interanual
Ingresos por publicidad: 385 millones de euros (450 millones de dólares), una caída del 5% interanual y del 25% trimestral
El declive de la publicidad resulta especialmente notable si se tienen en cuenta los siguientes factores de Spotify:
El crecimiento de los usuarios activos mensuales (MAU)
La ampliación de las funciones en el nivel gratuito
La incursión en video, podcasts y audiolibros
Los continuos lanzamientos globales de productos
Spotify aclaró que algunos ingresos que anteriormente se contabilizaban bajo el rubro de publicidad fueron reclasificados en el segmento Premium (aproximadamente 41 millones de euros, o 48 millones de dólares, para el año completo de 2025). No obstante, incluso tras realizar ese ajuste, el negocio publicitario se encuentra claramente bajo presión.
Durante la conferencia de resultados, el codirector ejecutivo Alex Norström presentó este retroceso como un problema a corto plazo, argumentando que el creciente nivel de interacción de los usuarios se traducirá, con el tiempo, en una mayor monetización. Los inversores no se mostraron convencidos. Mejora la rentabilidad: un punto brillante
A pesar de la debilidad en el sector publicitario, la rentabilidad de Spotify continúa su tendencia al alza:
Beneficio bruto: 1.500 millones de euros (1.800 millones de dólares), un 13% más interanual.
Beneficio operativo: 715 millones de euros (837 millones de dólares), un 40% más interanual.
Beneficio neto: 721 millones de euros (844 millones de dólares)**.
Este ha sido uno de los trimestres más sólidos en la historia de Spotify en términos de beneficios, prueba de que el esfuerzo plurianual de la compañía por mejorar la eficiencia está dando sus frutos.
Perspectivas para el segundo trimestre: crecimiento moderado a la vista
Spotify prevé:
778 millones de usuarios activos mensuales (MAU) (+17 millones).
299 millones de suscriptores (+6 millones).
4.800 millones de euros (5.600 millones de dólares) en ingresos.
Se trata de proyecciones estables, aunque no espectaculares, lo cual probablemente haya contribuido a la tibia reacción del mercado.
Reacción de Wall Street: las acciones de SPOT caen dos dígitos
A pesar de las sólidas cifras de usuarios y beneficios, las acciones de Spotify cayeron cerca de un 9% en las primeras operaciones de la jornada y registraban un descenso del 13% en el momento de redactar este informe, cotizando en torno a los 428 dólares por acción.
Esta oleada de ventas refleja la preocupación de los inversores respecto a:
La desaceleración en el segmento con soporte publicitario.
Un ritmo de captación de suscriptores más lento de lo esperado.
La incertidumbre en torno a la hoja de ruta de Spotify en materia de IA.
Un pronóstico prudente para el segundo trimestre.
Las ambiciones de Spotify en el ámbito de la IA cobran protagonismo
Uno de los aspectos más interesantes de la conferencia de resultados fue la inusualmente directa exposición de Spotify sobre su estrategia de inteligencia artificial.
Los ejecutivos destacaron:
Un impulso a nivel de toda la compañía para integrar la IA en cada faceta del producto.
Una visión de Spotify como una experiencia de carácter "multijugador", impulsada por la personalización y las herramientas generativas.
El uso del inmenso conjunto de datos de usuarios de Spotify como una auténtica "mina de oro" para el entrenamiento de modelos propios.
Lo que no mencionaron: las herramientas de creación musical mediante IA de las que se venía rumoreando. Dado que el Día del Inversor está programado para el 21 de mayo, es posible que Spotify se esté reservando esos anuncios para presentarlos en ese gran escenario.
Entretanto, la plataforma alberga ya 250 millones de pistas, una cifra que se ha visto inflada por el auge del audio generado por IA en las distintas plataformas de distribución digital (DSP).
La perspectiva general
Los resultados de Spotify correspondientes al primer trimestre de 2026 ponen de relieve una compañía en plena transición:
El crecimiento de usuarios se mantiene sólido, especialmente en los mercados emergentes. Los ingresos por suscripciones premium gozan de buena salud y la rentabilidad está mejorando.
Los ingresos provenientes de la publicidad constituyen un punto débil, lo que suscita interrogantes sobre la monetización a largo plazo.
La inteligencia artificial se está convirtiendo en un elemento central de la identidad de Spotify, aunque la compañía aún se reserva algunas de sus cartas.
Puede que los inversores se muestren inquietos, pero la estrategia a largo plazo de Spotify —expansión global, integración de la IA y una mayor interacción con los usuarios— permanece intacta. La verdadera prueba llegará más adelante este año, cuando la compañía revele más detalles sobre su hoja de ruta en materia de IA e intente reactivar el impulso de sus ingresos publicitarios.
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