Cumulus Media, una de las mayores emisoras de radio de Estados Unidos, se ha declarado nuevamente en bancarrota bajo el Capítulo 11, con el objetivo de eliminar aproximadamente 600 millones de dólares en deuda y estabilizar su futuro financiero. La compañía con sede en Atlanta, que opera cientos de emisoras de radio en todo el país y es propietaria de Westwood One y Cumulus Podcast Network, anunció el plan de reestructuración como parte de un esfuerzo más amplio para reconstruir su base financiera ante la creciente presión del sector.
Una segunda reestructuración por bancarrota
Esta es la segunda solicitud de bancarrota bajo el Capítulo 11 para Cumulus Media, tras su anterior quiebra en 2017. El nuevo plan de reestructuración ya cuenta con el respaldo de la mayoría de los acreedores de la compañía, lo que lo convierte en una solicitud preconcebida diseñada para agilizar el proceso de bancarrota.
Según el plan propuesto, los acreedores canjearán sus deudas por acciones de la empresa reorganizada, una estrategia común en las reestructuraciones corporativas para reducir pasivos y mantener las operaciones intactas. De ser aprobada por el tribunal, la medida transformaría a Cumulus en una empresa privada, poniendo fin a su etapa como empresa cotizada en bolsa.
Aunque la empresa fue excluida del NASDAQ hace unos 10 meses debido a la caída del precio de sus acciones, sus acciones han continuado cotizando en el mercado OTCQB. La reestructuración la retiraría formalmente de los mercados públicos.
Elementos clave del plan de reestructuración
El marco de reorganización contiene varios componentes importantes destinados a reestructurar las finanzas y la gobernanza de la empresa:
Reducción de la deuda de aproximadamente 600 millones de dólares
Conversión de los créditos de los acreedores en participaciones de capital
Emisión de 50 millones de dólares en bonos convertibles de salida a ciertos accionistas
Disolución del consejo de administración actual una vez que la reestructuración entre en vigor
Transición a la propiedad privada
A pesar de la drástica reforma financiera, Cumulus enfatizó que la reestructuración no debería tener ningún impacto operativo en los empleados, la audiencia ni los socios comerciales.
Liderazgo enfocado en la estabilidad a largo plazo
Mary Berner, presidenta y directora ejecutiva de Cumulus, definió la reestructuración como un paso necesario para fortalecer la posición financiera de la compañía tras años de presión macroeconómica y dinámicas cambiantes en el sector.
Según Berner, si bien la compañía ha experimentado un aumento de participación en los ingresos por publicidad local y digital, la persistente carga de deuda ha limitado su capacidad para invertir plenamente en el crecimiento.
Señaló que la reestructuración permitirá a Cumulus centrarse en:
Inversión continua en contenido de audio
Experiencias mejoradas para la audiencia
Expansión de los servicios de marketing digital
Crecimiento en podcasting y audio digital
Con alrededor de 395 estaciones de radio bajo su paraguas, la compañía sigue siendo un actor importante en el panorama de la radiodifusión estadounidense a pesar de las dificultades financieras.
La industria de la radio se enfrenta a desafíos estructurales
La quiebra de Cumulus pone de relieve los desafíos más amplios que enfrenta la industria de la radio tradicional, que continúa compitiendo con las plataformas de streaming y los servicios de audio digital en rápida expansión.
En los últimos años:
Audacy se declaró en bancarrota en 2024 e implementó importantes despidos en 2025 mientras reorganizaba su estructura empresarial.
Las plataformas de streaming digital han seguido aumentando su audiencia gracias a funciones de personalización, podcasts y descubrimiento algorítmico.
Estos cambios han obligado a las empresas de radio tradicionales a replantear sus estrategias y acelerar sus esfuerzos de transformación digital.
Un panorama mixto para las acciones de radio
Curiosamente, el sector de la radio en general ha experimentado señales financieras mixtas. Las acciones de iHeartMedia subieron alrededor de un 10 % en un solo día de negociación, alcanzando alrededor de 3,40 dólares por acción. Esto representa un aumento del 114 % desde principios de marzo de 2025, aunque la acción aún se encuentra aproximadamente un 20 % por debajo de su valor inicial en 2026.
El contraste refleja una industria que atraviesa una transición significativa, donde los modelos tradicionales de ingresos de la radiodifusión están bajo presión, pero el audio digital continúa ofreciendo nuevas oportunidades.
¿Qué sucederá a continuación?
El tribunal de bancarrotas ya ha emitido una orden provisional que pone en marcha el proceso de reestructuración. Una audiencia final programada para el 26 de marzo determinará si el tribunal aprueba el plan.
De aprobarse, Cumulus Media saldrá del Capítulo 11 con una carga de deuda significativamente menor y una estructura de propiedad privada, lo que permitirá a la empresa centrarse en la creación de contenido, el audio digital y el crecimiento a largo plazo en un panorama mediático en constante evolución.
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